记得17年11月开始进入股市，当时关注李驰，但斌，天津股侠。

先是买入当时的热门行业热门股，如：中国平安，格力电器，美的集团，招商银行，福耀玻璃，民生银行等……

直到有一天看到但斌先生说，茅台是菩萨送钱。好嘛，送钱能不要，买！ 就开始了买入茅台（是2017年最后一个交易日记忆深刻）。

(相关资料图)

当时入市并不懂什么估值，逻辑，基本面，生意模式。就是知道茅台是好东西，贵，送人有面子，以后自己也要喝好酒。

2017年11月到12月股市很热，进去就赚了一些钱，出现幻觉投资也很简单嘛。可是好景不长。很快进入2018年，开始了金融去杠杆，监管层防患未然，促进了金融体系健康及韧性、提高金融供给侧效率。2月份股市开始漫漫熊途，整整跌了一年。大盘至今没有新高。我个人由于恐慌把除了茅台的其他股票都进行过高买低卖频繁操作。

由于大头在贵州茅台，其他资金不大，到年底一看账户整体亏-22%。心想这么差的行情亏20%左右也能承受。随后的大家都知道了，2019年茅台涨幅+103%，2020年涨幅+70%，一直那到今天5.5年，1310个交易日。由于分红，我茅台收益率最高+350%，卖出时收益+188%。

随着投资的进行，后来我关注到了林园，一发不可收拾，五年来我只研究一个人，一种投资方法，那就是——林园的投资体系

慢慢开始研究基本面，双腿跑调研公司，买入和持有分开，长期持有做乌龟，在打折的时候买“夏天不说空调”，可转债投资……

林总经常说2003年以后基本就没有再买过茅台，最多分红买入，后来我就意思到茅台可能不是好的买入时刻了，足够大了，市值2万亿，人口结构变化，加上三年疫情，出生率下降，老龄化，经济危机，产能过剩。等等……

我决定卖出茅台，可以说是非常不舍得，挥泪告别。

随着人口老龄化的加速，经济环境的变化，我认为未来我国的经济不会再恢复以前的高速成长了。我们国家和茅台企业一样从改革开放高速成长到稳定缓慢增长了。未来我们GDP增速再也回不到10%以上同比增速，茅台再也回不到30%以上同比增速。

客观讲茅台目前依旧是伟大的企业，巨人的品牌。未来业绩10复合增速应该问题不大。但摆在我们面前的中药行业刚刚起步，里面个股未来有望实现茅台20年前的30%复合增长。那么中药就值得提前布局。

简单对比三家公司的基本属性：

经过我和两位老师在中药行业的反复筛选，

最终我们确定了三个企业：

片仔癀：肝胆第一中药

同仁堂：（科技，国药）安宫牛黄丸——脑血管

达仁堂：速效救心丸——心血管

我归结为：

白酒三大香：酱、浓、清（茅五汾）

中药三大脏：肝、脑、心（片同达）

30年前的牛股组合：茅五汾

30年后的牛股组合：片同达

由于片仔癀我学习林总在2018年开始买入，仓位50%左右，目前的估值我计划不再买入。

同仁堂系列有三家上市公司，同仁堂A，港股两家（同仁堂科技，同仁堂国药）

经过对比业务，估值，财务数据，管理团队等等。我们最终确定了港股同仁堂国药。

达仁堂由于今年涨幅巨大，我们只做少量配置，密切跟踪。

四、同仁堂国药简介：

同仁堂品牌始创于1669年(清康熙八年)。自1723年(清雍正元年)为清宫供御药，历经八代皇帝长达188年。

同仁堂国药为同仁堂的海外发的平台，立足香港，布局全球，乘载着中医药文化发扬光大的使命，推进中医药国际化进程。

我喜欢奢侈大单品的公司。国药有两大单品：安宫牛黄丸（香港），灵芝孢子粉+。

加上简单的财报，账上大量现金、超高的毛利净利、净资产收益率，高分红等……

除了这些，同仁堂国药还有很多惊喜：

我认为，布局中药本质就是，布局产品背后的：麝香牛黄，珍贵稀缺的原材料，绝无仅有的定价权

2020年五粮液换片仔癀，这次我愿意再试一次，茅台换国药。2万亿市值的茅台和108亿的同仁堂国药，他们的未来成长空间押注。我错的概率很大。但我做好了准备。

本文是个人投资记录，不做投资建议，投资有风险。

@今日话题@雪球创作者中心

$上证指数(SH000001)$$贵州茅台(SH600519)$$同仁堂国药(03613)$

关键词：